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中捷股份:收购期货经纪公司意在长远

发布时间:2007-11-28    研究机构:国金证券

  收购中辉期货短期对公司的业绩影响很小:我们预计07 年公司主营业务收入923 百万元,净利润97 百万元,而2007 年1-10 月,中辉期货营业收入23 百万元,净利润0.23 百万元,年化后在主营业务和净利润的占比分别为3%和0.28%,短期所占比重很小。

  我们认为公司收购期货经纪公司意在长远,目前中辉期货只有商品期货交易资格,如果以后申请到金融期货的资格,对公司的利润贡献将会比较可观。

  前期中小盘股普遍经过了一轮调整,11 月28 日公司股价收于13.3 元,我们预测2007-2009 年公司EPS 分别为0.4、0.585 和0.832 元,则07、08、09 年PE 为33、23 和16 倍,同时07、08、09 年PE/G 分别为0.93、0.49、0.38,投资价值开始显现。

  我们认为公司未来6-12 个月的合理股价为17.55—19.02 元,目前股价尚有32%—43%上升空间,维持“买入”投资评级。

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