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中捷股份:缝纫机械行业的领军

发布时间:2006-09-01    研究机构:广发证券

在市场中探索出自主创新的工业化道路公司从外购手提封包机技术——模仿制造工业缝纫机——自主开发工业缝纫机,探索中走出了一条自主创新的工业化道路。目前公司在浙江、上海、江苏拥有三大生产基地,形成了缝纫机铸造、机壳加工、涂装、装配四大工艺全部自动化的生产线,可年产销各类中高档工业缝纫机50万台。

  自主创新优势铸造行业领军地位公司从当年的小型机械加工企业发展成今天技术实力雄厚、机电一体化技术领先同行的大型缝纫设备制造基地,技术创新优势与营销网络建设是两大根本支柱,强大的研发实力和市场地位正推动企业从行业追随者向行业领军地位转变。

  未来三年可实现约30%复合增长率随着募集资金项目的逐步投产,产量的扩大和固定成本降低,2005年销售收入6.85亿元,较上年增长43.92%,实现净利润同比增长比例59.09%。随着国内服装企业对公司中高档缝纫机产品需求的增加和出口市场的成功开拓,保守预计2006-2008年经营业绩实现约30%的复合增长率。

  投资建议按照国际机械行业20倍PE的水平,结合企业未来三年30%以上的增长率,预计2006-2008年估值区间在[8-13]元/股,目前二级市场价格存在低估,建议择机买入。

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