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中捷股份公告点评:增发三年限售凸显信心,能源转型即将提速,重申买入

时间:14-06-18 00:00    来源:申万宏源

投资要点:

事件:公司公告非公开发行股票上市公告书,本次向中捷环洲供应链集团定向发行1.2亿股将于14年6月19日上市。此次发行股份限售期3年。

分析评论:

公司大股东控股子公司参与定增并锁定三年,凸显大股东对公司的信心。此次非公开增发对象中捷环洲供应链集团系中捷集团控股子公司,中捷集团控股85.2%。此次增发锁定期为三年凸显大股东对公司的信心。

公司有望借拓实平台加快推进煤层气发电业务。贵州煤层气储量全国第二,当前利用率仅约20%,未来空间广阔。瓦斯爆炸致贵州煤矿事故多年全国第一,井下瓦斯开发利用迫在眉睫。公司现有煤层气发电模式清晰,拟三年完成150套,五年完成300套600KW机组。预计14-16年收入可达0.6、1.6、2.9亿元。

公司有望加快同贵州煤田地质局合作联手开发页岩气资源。贵州页岩气储量全国第三,且近两年进展快速。公司拟与地质局成立清洁能源公司开发页岩气,贵州煤田地质局长期从事煤层地质研究,对全省地层构造有较全面的掌握,在煤层气、页岩气勘探开发领域积累了较强的技术和人才。预计清洁能源公司成立后,公司将加速推进页岩气业务,有望成为公司下一个主要利润增长点。

根据增发调整股本后,预计公司14-16年EPS分别为0.26、0.60、0.76元/股,业绩复合增速132%,15年PE仅10.6倍,公司此次增发完成后,公司资金将更加充裕,确定性进一步增强,将助推能源转型步伐加速,重申买入。

公司有望加快向能源领域转型步伐,清洁能源作为公司发展方向,估值和业绩有望逐步提升,我们重申买入评级。